在 DeFi 发展得很蓬勃的现在，加密货币的衍生品不断地出现。去中心化的期权交易平台成为了人们关注的焦点。它虽然和中心化平台相比存在差距，但是其意义是非常重大的。

DeFi发展下的期权平台新趋势

近年来，DeFi 市场呈现出越来越繁荣的态势，各种各类的衍生品不断地涌现出来。在这些衍生品当中，加密货币期权是其中的一部分，而加密货币期权的交易平台也在发生着变革。以往的时候，比特币和以太坊的期权大多是集中在 Deribit 这一个中心化的平台上。而现在，去中心化的加密货币期权交易平台开始逐渐显露头角，并且正在快速地发展着。

这一转变体现出市场对于交易模式呈现出多元化的需求。去中心化平台的诞生给投资者给予了新的选择途径，同时也使得期权交易市场变得更加丰富且多样。

中心化与去中心化平台大对比

中心化平台像 Deribit 能够凭借交易者的身份信息来锁定本人。如果交易保证金过低，就会对账户持有者进行事后结算，并且在保证金不足的情况下，还会要求用户进行补缴。在 2023 年，有许多用户在这个平台因为保证金问题而被要求补款。

去中心化平台的情况与之不同。它并不知晓用户的信息。用户需要进行抵押，才能够使用代币进行交易。当资产达到清算标准时，程序会自动对抵押品进行清算。例如在 2022 年的那一次市场波动当中，去中心化平台依照既定规则自动对抵押品进行了处理，从而有效地控制了风险。

Opyn平台初探秘

Opyn 是去中心化加密货币期权交易平台中的一个。在它的基本运行逻辑中，期权卖方处于关键地位，他们负责提供流动性。如果没有流动性，那么平台就难以维持生存。

但目前 Opyn 存在一些显著问题，其流动性不佳，期权的 T 型报价的深度达不到要求。未来若要吸引更多的用户，它就需要在提升流动性以及完善报价这两方面努力。例如能够参照一些较为成熟的平台的模式来进行改进。

Opyn平台运行流程解读

在 Opyn 里，首先是铸造期权这一环节，接着卖方提供抵押品，从而为市场的交易提供了基础。最后，卖方通过回购自己的 oToken 这一行为来赎回抵押品，至此，整个期权交易流程就宣告结束了。

这个过程看似较为简单，然而在实际进行操作的时候，需要进行精确的计算，并且要做好风险的把控。比如说，当市场行情发生变化的时候，卖方需要一直留意自己的抵押品以及 oToken 的状况。

Hegic平台特色展示

Hegic 的风格与 Opyn 存在差异。Opyn 的卖方在注入抵押品之后，需要通过第三方 Uniswap 来提供流动性；然而，Hegic 只需要将抵押品打入池子即可。

用户使用 Hegic 很便捷，只需简单点击，就能把期权类型、时间、价格等参数设定好。输入数据后，费用会自动显示出来，支付后即可完成购买。这样大大降低了操作的门槛，吸引了很多新手投资者。

Hegic平台潜在风险

Hegic 存在潜在风险。那些较早注入交割物的人，如果提前将其取出，那么到期时执行的将是后面质押人的交割物。然而，早一批的人已经收取了期权费，后面的质押人就必须承担前面人的风险。

2024 年初时，部分投资者在 Hegic 上遭遇了这种情况并遭受了损失。投资者在使用该平台时，必须要充分考虑到这种风险，并且要谨慎地进行操作。

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