数字资产成核心

在数字金融这个领域里，数字资产成为了一个关键的命题。专家姚前明确地表明了它的重要性。当前，金融创新一直在持续推进，数字资产在金融生态中的比重正在逐渐提高，很多企业和投资者都把目光集中在了这里，希望在这个新兴领域中找到新的价值和商机。

科技在不断发展，数字资产的形态变得越来越多样，其应用场景也日益丰富。它不仅仅存在于传统的金融市场，还广泛地渗透到实体经济的各个方面，为金融与实体经济的融合开辟了新的途径，带来了新的可能性。

虚拟货币缺陷矫正

加密货币和虚拟货币属于货币的新形态，它们一直存在根本性的缺陷，那就是缺乏价值支撑。从比特币没有基础资产支撑这一情况就能够看出，各类稳定代币也在进行相关探索，其中有基于法币抵押的，还有基于算法的等等，这些都在逐步对这一问题进行改进。

监管部门介入了。这使得以法币抵押的稳定代币的安全性得到了提升。法币有价值锚定，这给稳定代币增添了信用。近期，JPM Coin 和 Facebook Libra 等先后出现，它们有望更好地应对虚拟货币价值不稳定以及不合规的问题，从而促使货币的新形态迈向更成熟的发展阶段。

虚拟货币去虚拟化

表面上看，虚拟货币似乎在与央行货币建立起某种关联；实际上，它正朝着“去虚拟化”的方向发展。以稳定代币为例，这类货币将自身价值与法定货币相联系，从而降低了以往因缺乏价值支撑而产生的那种大幅波动的情况。

这种“去虚拟化”的趋势是货币发展过程中必然会出现的。它使得虚拟货币能够更贴近真实货币的属性，为虚拟货币的广泛应用以及被大众所接受创造了条件。未来，虚拟货币有可能在金融体系中发挥更为重要的作用，从而成为一种新兴的、普遍适用的交易媒介。

加密货币成货币可能

姚前觉得加密货币存在成为真正货币的可能。从货币层次来看，它种类较为繁多，并非仅仅是数字 M0，还有可能是高于银行存款货币的 Mn 层次。例如比特币作为典型的加密货币，在某些领域已经具备了支付的功能。

当下，加密货币正面临着来自监管以及认可度等方面的诸多问题。然而，随着技术的不断演进以及市场环境的发生变化，我们不能对其有可能成为主流货币这一状况予以忽视。倘若它能够成功解决当前所存在的各种问题，那么必定会在全球货币的格局当中占据一席之地。

央行数字货币难题

中央银行不适合承担数字货币的供给角色。原因有两点：其一，存在狭义银行化方面的担忧；其二，数字货币向社会公众发行与流通时，央行会遭遇巨大服务压力且要承担相应成本。

各国央行开展了数字货币试验。比如加拿大央行有 Jasper 项目，新加坡金管局有 Ubin 项目等。目前这些试验仅处于 B 端的应用场景中。这表明将数字货币推向大众的过程，存在着诸多技术难题，也存在着监管难题，这些难题亟待解决。

央行加密货币优势

有一种观点表明，支付宝和微信支付把 100%的备付准备金缴存给央行后，人们认为它们的本质是央行数字货币。然而，央行的加密货币与类似 Libra 的数字货币相比，具有更多优势。在技术层面，现有的模式依赖传统的账户体系，这会加大央行系统的压力，增加其复杂性，并且难以实现“账户松耦合”。

央行的加密货币有让客户自主管理货币的能力，并且能够跨越 Swift 系统，从而开辟出跨境支付的新领域。这表明在金融创新以及跨境交易领域有着更广阔的想象空间，如今它正逐渐成为金融领域中处于领先地位的重要方面。

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