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伯克希尔常常被人们误解，以为它仅仅是一家保险与投资公司。然而，实际情况并非如此。实际上，它是一家综合性公司。这正是很多人在认知上存在的盲点，也是值得我们去探讨的地方。
伯克希尔的误解
很多人认为伯克希尔仅仅有保险和投资业务。实际上，它在多个领域有所涉足，经营呈现出多面性。过去，有不少人仅仅依据投资收益所占比例高就给出了错误的定义。比如在某些地区，一些投资者在交流投资经验时，都只是着重强调其投资方面的成果，而没有认识到它的综合性特点。这里既有信息传播不够全面的因素，也有公众缺乏深入研究的问题。这种误解或许还会对一些投资者对伯克希尔市场价值的真实评估产生影响。
从数据方面来看，仅仅因为最近三年中投资收益与衍生品交易净收入占比超过七成，就认定其为单一性质的公司，这种看法是片面的。因为在 2016 年，该项占比仅仅为 26.99%，这表明其结构上发生了很大的变化。
投资收益占比的变化
伯克希尔的投资收益与衍生品交易净收入占比变化较为显著。近三年该占比超过七成，与 2016 年的 26.99%形成强烈反差。这反映出不同时期业务发展存在不均衡性。或许在不同年份，市场环境以及行业趋势等多种因素促使了这种变化。在美国本土，一些金融专家在对其进行分析时，会将宏观经济的波动等因素纳入考量。
股票投资如今在公司净收入中比以往更重要，固定收益证券投资也是如此。这种变化在伯克希尔的战略发展方向上有所体现，随着时间的流逝，投资的重心发生了转移，业务的侧重也在动态地进行调整。
投资策略的选择准则
巴菲特和芒格不会介入那些前景无法进行评估的行业。例如在 2012 年的时候，巴菲特在没有对未来能源集团的负债情况进行充分了解的情况下就进行了投资，最终导致了失败。从那之后，他们就变得更加谨慎了。他们把净有形资产收益率超过 20%，以及大型、成熟并且无需过多举债就能够盈利作为投资的标准。在中国，一些重视股神投资法则的投资者也在尝试着按照类似的规则来筛选股票。
公司注重对大型企业进行投资与经营。自 2014 年起，投资的重点转移到了大型企业。例如，他们注重企业所蕴含的经济利益，而非仅仅是简单的价格图形等，这种做法是较为明智的策略。
巴菲特的股票组合
巴菲特的股票组合较为保守。他在科技企业股票投资方面力度较小。比如从 2012 年开始，只是进行了小幅的投资布局调整，增加了对一些传统行业的投资。而对于科技这种风险高且前景难以预料的行业，巴菲特的谨慎态度尽显无疑。
2020 年和 2021 年，他将对苹果公司的投资占比提升至 45.95%。同时，他买入了日本的三家企业股票，并增加了电讯股的投资。股票组合的这些变化表明，他一直在根据市场的状态以及商业形势来调整策略，尽管总体上仍然偏向保守。
与华尔街银行的选择
巴菲特不选择那些身陷困境的华尔街银行。因为这些银行偏离了经营的基本准则，并且从事着高风险的业务。2008 年，伯克希尔在投资和衍生品交易方面亏损了 46.45 亿美元之后，这一理念变得更加明确。巴菲特选择了经营较为稳健的银行，在其他国家的金融市场中，有不少投资者也认同这种较为稳健的投资思想。这种选择对整个投资组合的风险控制起到了极为关键的作用。
市场对股票组合的影响
从各种事件可以看出，市场情况对巴菲特的股票组合产生了影响。比如 2008 年的亏损，对后来的股票组合策略产生了影响。随着时间推移到 2022 年第一季度末，股票组合出现了新的变化。高科技股在投资组合中的权重下降了，苹果公司的权重降到了 40.5%，并且公司投资了惠普。这些变化都反映出市场环境在不同阶段起到了不同的作用。
那么你认为伯克希尔今后会在哪些行业展开大规模的投资？期望大家给予点赞，进行分享并且踊跃评论。
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